Dòng tiền luân chuyển, cơ hội để nhà đầu tư “chọn mặt gửi vàng” trong tháng 6

Kết thúc phiên giao dịch ngày 30/05/2025, VN-Index đóng cửa tại 1.332,6 điểm, tăng 8,7% so với tháng trước, cho thấy tâm lý tích cực quay trở lại nhờ tiến triển mới trong đàm phán thuế quan và tín hiệu vĩ mô hỗ trợ. Giá trị khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt 19.810 tỉ đồng/phiên, giảm 6,9% so với tháng trước. 

Trong tháng 5/2025, nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại mua ròng nhẹ sau nhiều tháng bán ròng liên tiếp với tổng giá trị 914 tỉ đồng thông qua khớp lệnh và thỏa thuận, tập trung chủ yếu ở ngân hàng (MBB: 1.528 tỉ đồng) và bán lẻ (MWG: 982 tỉ đồng). Dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân tiếp tục xu hướng mua ròng kể từ đầu năm, tuy nhiên đà tăng đã chậm lại đáng kể. Ngược lại, nhà đầu tư tổ chức tiếp tục bán ròng nhưng quy mô giảm rõ rệt. 

Nguồn: VDSC.

Bước sang tháng 6, Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục diễn biến thuận lợi nhờ tâm lý nhà đầu tư được củng cố đáng kể. Một phần quan trọng đến từ việc rủi ro liên quan đến căng thẳng thương mại đã hạ nhiệt đáng kể. 

Cụ thể, Mỹ và Trung Quốc đã đạt được thỏa thuận đình chiến tạm thời sau cuộc đàm phán kéo dài hai ngày tại Geneva. Điều này mang lại sự nhẹ nhõm cho các nhà đầu tư toàn cầu vốn lo ngại về nguy cơ chiến tranh thương mại và suy thoái kinh tế. Đồng thời, Việt Nam cũng có bước tiến rõ rệt trong đàm phán với Mỹ, khi nhiều vấn đề đã đạt được đồng thuận hoặc tiến gần đến thống nhất. Ngoài ra, một phán quyết quan trọng từ Tòa Thương mại Quốc tế Mỹ cho thấy Tổng thống Donald Trump có thể không còn cơ sở pháp lý vững chắc để áp đặt thuế quan diện rộng, điều này góp phần củng cố niềm tin vào kịch bản tăng trưởng kinh tế cơ sở đã hình thành từ đầu năm. 

Song song đó, Chính phủ Việt Nam đang thể hiện quyết tâm cao trong việc thúc đẩy tăng trưởng thông qua các chính sách cải cách mạnh mẽ. Những định hướng từ các Nghị quyết 57, 59, 66 và 68 của Bộ Chính trị đã được cụ thể hóa bằng các chính sách thực thi trong tháng 5.

“Các biện pháp tập trung vào cải thiện môi trường kinh doanh, thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân, tăng tốc giải ngân đầu tư công và phát triển khoa học - công nghệ. Đây là các động lực quan trọng tạo nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng mới”, VDSC nhận định. 

Ngoài ra, thị trường nhiều khả năng sẽ chứng kiến hiện tượng luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành, phản ánh sự hồi phục chưa đồng đều trong tháng 5. Điều này mở ra cơ hội lựa chọn cổ phiếu phù hợp trong các nhóm ngành chưa hồi phục mạnh hoặc tái cân bằng danh mục.

VDSC khuyến nghị nhà đầu tư vẫn cần thận trọng trước một số rủi ro tiềm tàng. Cụ thể, giá vàng có thể tiếp tục tăng nếu căng thẳng giữa Nga và Ukraine leo thang nhằm chiếm ưu thế trong đàm phán. Ngoài ra, thị trường tài chính Nhật Bản đang đối mặt với rủi ro khủng hoảng do lợi suất trái phiếu Chính phủ tăng đột biến. Một yếu tố khác cần theo dõi là tiến trình đàm phán thương mại Mỹ - Trung vẫn còn nhiều ẩn số, và các vấn đề liên quan đến tiền tệ, trợ cấp ngành và nguồn gốc xuất xứ hàng hóa trong đàm phán thương mại giữa Việt Nam và Mỹ.

“Về chiến lược đầu tư, danh mục trong kỳ này quay lại với định hướng cân bằng tỉ trọng. Bên cạnh đó, chúng tôi lựa cổ phiếu VPB với khẩu vị rủi ro cao hơn thay cho VCB trong bối cảnh rủi ro thị trường lắng xuống và kỳ vọng sự chuyển dòng trong thời gian tới đây. Ngoài ra, chúng tôi hạ tỉ trọng nhóm ngành tiện ích và tăng tỉ trọng nhóm cổ phiếu có câu chuyện kinh doanh tăng trưởng khá rõ ràng. Theo đó, PVS và PHR sẽ thay thế cho POW và GEG trong kỳ báo cáo này.

Với nhà đầu tư theo chiến lược ngắn và trung hạn, chúng tôi giới thiệu cổ phiếu HDG, được kỳ vọng có kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2025 nhờ sự phục hồi của mảng bất động sản và sự hưởng lợi từ chu kỳ thời tiết La Nina trong lĩnh vực năng lượng”, VDSC nhận định. 

Có thể bạn quan tâm 

Tăng đội hình doanh nghiệp tỉ USD