Chìa khóa giải bài toán chi phí vốn tại Việt Nam

Việc hiện thực hóa mục tiêu nâng hạng tín nhiệm quốc gia lên mức "Investment Grade" (Chuẩn đầu tư) cùng sự hình thành của Trung tâm Tài chính Quốc tế không đơn thuần là những cột mốc kỹ thuật, mà chính là chìa khóa để "khơi thông" dòng vốn quốc tế, giảm chi phí rủi ro và tạo dựng một nền tảng tài chính bền vững cho khát vọng phát triển dài hạn.

“Nếu Việt Nam được nâng hạng tín nhiệm lên “Investment Grade” trong kỳ đánh giá hằng năm trong 2026 sẽ tạo cú hích quan trọng trong việc giảm chi phí huy động vốn cho cả Chính phủ và khu vực doanh nghiệp”, Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định. 

Hiện Việt Nam được xếp hạng BB+, mức cao nhất trong nhóm quốc gia chưa đạt chuẩn đầu tư.

Khi rủi ro quốc gia giảm và xếp hạng tín nhiệm được cải thiện, lãi suất trái phiếu phát hành trên thị trường quốc tế sẽ hạ thấp, qua đó kéo giảm chi phí vay trong nước. Điều này không chỉ giúp Chính phủ tiết kiệm chi phí tài chính mà còn lan tỏa trực tiếp sang khu vực tư nhân, vốn chịu ảnh hưởng lớn từ mức xếp hạng tín nhiệm quốc gia. 

Hiện Việt Nam được xếp hạng BB+, mức cao nhất trong nhóm quốc gia chưa đạt chuẩn đầu tư. Chỉ cần thêm một lần nâng hạng từ Fitch hoặc S&P Global, Việt Nam sẽ chính thức gia nhập nhóm Investment Grade, phù hợp với mục tiêu đã được Chính phủ xác lập trong Chiến lược phát triển kinh tế đến năm 2030. 

“Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế duy trì ở mức cao, cải cách thể chế tiếp tục được đẩy mạnh và quản trị vĩ mô được củng cố, đặc biệt trong kiểm soát rủi ro hệ thống ngân hàng và tăng cường bộ đệm đối ngoại, kịch bản Việt Nam đạt Investment Grade sớm hơn lộ trình là hoàn toàn khả thi”, VDSC bày tỏ sự lạc quan. 

Đồng quan điểm, Khối phân tích của Công ty Chứng khoán Maybank cũng cho rằng việc nâng hạng có thể giúp giảm chi phí vay vốn từ 150 - 300 điểm cơ bản. Điều này cũng phát đi một tín hiệu về sự ổn định vĩ mô sẽ được gửi đi, giúp giảm biến động tỉ giá và chi phí rủi ro cho toàn bộ nền kinh tế. Đồng thời, góp phần cải thiện xếp hạng tín nhiệm của các doanh nghiệp trong nước. 

Quan trọng hơn, cánh cửa sẽ mở rộng để đón nhận dòng vốn lớn từ các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và các quỹ đầu tư quốc gia toàn cầu, những dòng vốn vốn dĩ rất khắt khe và chỉ dành cho những nền kinh tế có độ tin cậy cao. 

Trong khi đó, VDSC đánh giá thêm rằng, Trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam chính thức thành lập sẽ là “khởi đầu” của chiến lược tái cấu trúc thị trường vốn và nhu cầu giảm chi phí vốn dài hạn cho nền kinh tế. Việc Chính phủ ban hành 8 nghị định triển khai Nghị quyết số 222/2025/QH15 của Quốc hội đã bước đầu hoàn thiện khung pháp lý và thể chế đặc thù cho Trung tâm Tài chính Quốc tế. Tuy nhiên, đây mới chỉ là nền tảng ban đầu để hình thành một môi trường có khả năng cạnh tranh với các trung tâm trong khu vực, trong khi năng lực cạnh tranh thực chất vẫn cần được kiểm chứng trong trung và dài hạn.

“Việt Nam có những lợi thế đáng kể như quy mô thị trường nội địa lớn, chi phí dịch vụ tài chính thấp, thủ tục xử lý nhanh và mức độ hội nhập thương mại quốc tế ngày càng sâu rộng. Khả năng hiện thực hóa các lợi thế này sẽ phụ thuộc vào tiến độ cải cách và năng lực triển khai, đặc biệt trong phát triển nguồn nhân lực tài chính chất lượng cao, hạ tầng số và trung tâm dữ liệu, hạ tầng đô thị - logistics (metro, sân bay, cảng biển), cùng với độ sâu và mức độ đa dạng của sản phẩm tài chính”, VDSC nhận định. 

Có thể bạn quan tâm 

Ba chủ điểm đầu tư cốt lõi trong năm 2026