Chứng khoán Maybank chỉ ra 3 nhóm ngành hưởng lợi từ bối cảnh toàn cầu

Ngày 28/2 liên quân Mỹ - Israel đã thực hiện các cuộc không kích vào Iran. Theo đó, Iran đã đáp trả bằng các cuộc tấn công tên lửa có giới hạn vào các căn cứ của Mỹ và Israel, ra tín hiệu trả đũa nhưng cho đến nay chưa có sự leo thang đáng kể nào.

Mỹ và Israel xác định mục tiêu cuộc tấn công xoay quanh tham vọng hạt nhân của Iran, sau khi các cuộc đàm phán ngoại giao tại Geneva đổ vỡ vào tuần trước. Cuộc không kích nhấn mạnh việc Mỹ không chấp nhận thêm bất kỳ bước tiến nào trong chương trình hạt nhân của Iran.

“Diễn biến này có thể được nhìn nhận trong xu hướng phân mảnh toàn cầu rộng lớn hơn. Hiện tại đang hình thành hai khối mới nổi gồm Khối do Mỹ dẫn đầu bao gồm các đồng minh phương Tây; và Khối do Trung Quốc dẫn đầu với nòng cốt là Nga, Triều Tiên và Iran (trước đó có Venezuela cho đến khi thay đổi chế độ)”, Công ty Chứng khoán Maybank nhận định. 

Trung Quốc là nước phụ thuộc nhiều nhất vào dầu mỏ đi qua Eo biển Hormuz. Nguồn: Maybank Research

Theo tổ chức này, năng lượng và đất hiếm là trung tâm của sự đối đầu giữa hai khối này. Trung Quốc duy trì quyền kiểm soát gần như độc quyền đối với đất hiếm, loại vật liệu quan trọng cho công nghệ tiên tiến và quốc phòng. Tuy nhiên, Trung Quốc phải nhập khẩu 70 - 75% năng lượng, trong đó Iran và Venezuela là những nhà cung cấp then chốt. Bằng cách hạn chế các dòng chảy này, Mỹ có thể tăng cường vị thế đòn bẩy đối với an ninh năng lượng của Trung Quốc. Đây sẽ là trọng điểm trong chuyến thăm Trung Quốc sắp tới của ông Trump vào tháng 3, nơi các lệnh cấm xuất khẩu vật liệu hiếm và sự phụ thuộc năng lượng dự kiến sẽ chiếm lĩnh các cuộc thảo luận.

Chứng khoán Maybank đưa ra 2 kịch bản chính đối với sự kiện này. Đầu tiên là kịch bản cơ sở. Nếu sự trả đũa của Iran vẫn trong tầm kiểm soát và quá trình thay đổi chế độ diễn ra nhanh chóng, thị trường dầu mỏ có thể chỉ hứng chịu một cú sốc tạm thời. Giá dầu Brent có thể tăng vọt 10 - 15% trước khi hạ nhiệt khi nỗi lo về nguồn cung tan biến. Các tín hiệu sớm cho thấy tâm lý phòng vệ rủi ro khá mờ nhạt. Bitcoin ban đầu giảm mạnh nhưng đã phục hồi các khoản lỗ và giao dịch gần như đi ngang, một chỉ báo đáng chú ý về khả năng phục hồi tâm lý của các nhà đầu tư.

Đối với kịch bản tiêu cực, sự leo thang xung đột và gây gián đoạn tại eo biển Hormuz vẫn là rủi ro then chốt. Hệ quả của kịch bản này có thể đẩy giá dầu thô vượt ngưỡng 100 USD/thùng, kích hoạt lại áp lực lạm phát (CPI) và gây ra làn sóng bán tháo tài sản rủi ro trên diện rộng trên khắp các thị trường tài chính. Tuy nhiên, kịch bản này được đánh giá là có xác suất thấp, do Trung Quốc phụ thuộc rất lớn vào tuyến vận tải qua eo biển Hormuz và quốc gia này có lợi ích sát sườn trong việc tránh một sự gián đoạn kéo dài.

Góc nhìn đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, Chứng khoán Maybank chỉ ra 3 nhóm ngành chính chịu ảnh hưởng bởi sự kiện này. 

Đầu tiên là nhóm ngành phân bón. Kỳ vọng hưởng lợi từ sự đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu. Khu vực Trung Đông được biến đến là trung tâm xuất khẩu urea của thế giới, chiến sự lần này khả năng kéo dài sẽ làm cho giá phân bón urea và các loại khác như DAP/ MAP sẽ tăng và khả năng neo ở mức cao. Điều này tạo hiệu ứng tốt cho nhóm cổ phiếu phân bón.

Thứ hai là ngành năng lượng. Các cuộc tấn công hoặc nguy cơ gián đoạn nguồn cung từ Iran khả năng sẽ đẩy giá dầu Brent lên cao. Điều này có thể tác động ngắn hạn đến nhóm cổ phiếu năng lượng do đây là ngành khá nhạy cảm với căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông.

Thứ ba là ngành vận tải biển. Tương tự như kịch bản từ cuộc khủng hoảng Biển Đỏ, sự bất ổn tại Trung Đông thường buộc các hãng tàu phải điều chỉnh tăng phụ phí nhiên liệu và phí rủi ro chiến tranh. Trong bối cảnh này, các doanh nghiệp vận tải sở hữu đội tàu tự vận hành sẽ chiếm ưu thế vượt trội nhờ khả năng chuyển giao chi phí và hưởng lợi trực tiếp từ sự gia tăng của giá cước vận tải toàn cầu.

Đối với các lớp tài sản trú ẩn, Chứng khoán Maybank cho rằng vàng khẳng định vai trò phòng thủ. Khi căng thẳng địa chính trị tiếp diễn và niềm tin vào các tài sản rủi ro bị lung lay, vàng và các lớp tài sản phòng thủ sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền mạnh mẽ. Đây là kênh trú ẩn tối ưu giúp nhà đầu tư bảo toàn vốn trước các cú sốc thiên nga đen từ thị trường quốc tế.

Có thể bạn quan tâm 

VinaCapital: Nâng hạng tín nhiệm sẽ mở khóa dòng vốn dài hạn cho hạ tầng Việt Nam

Nguồn Theo Chứng khoán Maybank