Agriseco Research: Nhịp giảm là cơ hội để tích lũy cổ phiếu cơ bản tốt

Ngày 28/2, Israel tiếp tục không kích quy mô lớn vào Iran, nhắm tới các mục tiêu hạt nhân và hạ tầng quân sự trọng yếu, đánh dấu bước leo thang hiếm thấy khi xung đột chuyển sang đối đầu trực tiếp. Diễn biến này làm gia tăng rủi ro địa chính trị tại Trung Đông và tác động lan tỏa tới thị trường toàn cầu. 

Iran hiện là nhà sản xuất dầu lớn thứ tư trong OPEC với sản lượng hơn 3 triệu thùng/ngày và sở hữu vị trí chiến lược giáp Eo biển Hormuz. Theo dữ liệu từ Kpler, hơn 14 triệu thùng dầu/ngày đã đi qua eo biển Hormuz trong năm 2025, tương đương một phần ba tổng lượng dầu thô xuất khẩu bằng đường biển toàn cầu. Khoảng ba phần tư trong số đó được vận chuyển tới Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật Bản và Hàn Quốc; riêng Trung Quốc nhập khẩu khoảng một nửa nhu cầu dầu thô qua eo biển này. 

Thống kê lịch sử cho thấy phần lớn các sự kiện địa chính trị chỉ gây tác động ngắn hạn.

Sau khi Iran cảnh báo khu vực eo biển Hormuz là không an toàn, các hãng vận tải và chủ tàu đã chủ động neo đậu, trì hoãn và điều chỉnh hải trình nhằm hạn chế rủi ro chiến sự dẫn tới lưu lượng tàu qua đây giảm mạnh, tạo ra hiệu ứng điểm nghẽn chiến lược đối với dòng chảy dầu và hàng hóa toàn cầu. 

Theo dữ liệu theo dõi tàu biển S&P Global Commodities at Sea, lưu lượng thương mại qua Hormuz đã giảm tới 40 - 50% vào ngày 28/2. Giới phân tích thị trường, ông Kenneth Goh tại UOB Kay Hian Singapore nhận định nếu Venezuela là câu chuyện về sản lượng thì Iran là câu chuyện về “điểm nghẽn” vận chuyển, hàm ý rủi ro lớn nhất không nằm ở sản xuất mà ở khả năng gián đoạn tuyến vận tải chiến lược toàn cầu. Ở kịch bản căng thẳng leo thang hoặc phong tỏa eo biển xảy ra, đẩy giá dầu Brent lên trên 100 USD/thùng do lo ngại thiếu hụt và chi phí bảo hiểm tăng cao.

Ở góc nhìn phân tích, Trung tâm Phân tích, Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco Research) đánh giá, xung đột Trung Đông có thể gây gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt nếu điểm nghẽn tại Eo biển Hormuz (nơi trung chuyển khoảng 1/3 tổng lượng dầu thô thế giới) bị ảnh hưởng, khiến giá năng lượng và chi phí vận tải tăng mạnh. Đối với Việt Nam, tác động trực tiếp không lớn do kim ngạch thương mại với hai nước chiếm tỉ trọng nhỏ và không phải nguồn nhập khẩu chủ lực. Tuy nhiên, nền kinh tế vẫn có thể chịu ảnh hưởng gián tiếp thông qua biến động giá dầu, cước vận chuyển và giá nguyên vật liệu đầu vào trên thị trường quốc tế.

“Dòng vốn toàn cầu dự báo biến động mạnh khi tâm lý ngại rủi ro gia tăng, khiến vốn trực tiếp và gián tiếp có xu hướng rút khỏi các thị trường gần khu vực Trung Đông và thận trọng hơn với tài sản rủi ro. Nếu xung đột kéo dài gây gián đoạn chuỗi cung ứng, đẩy giá năng lượng và lạm phát tăng, tiến trình hạ lãi suất của các Ngân hàng Trung ương lớn có thể chậm lại, qua đó tạo áp lực gián tiếp lên thị trường chứng khoán Việt Nam”, Agriseco Research nhận định.  

Tuy nhiên, thống kê lịch sử cho thấy phần lớn các sự kiện địa chính trị chỉ gây tác động ngắn hạn, chủ yếu trong những phiên đầu tiên. Các chỉ số như Dow Jones Industrial Average và VN-Index thường không bị ảnh hưởng đáng kể và sớm quay lại xu hướng tăng sau khoảng 10 - 20 phiên.

Agriseco Research cho rằng thị trường có thể điều chỉnh ngắn hạn do tâm lý lo ngại xung đột leo thang, song lịch sử cho thấy các cú sốc địa chính trị thường không làm thay đổi xu hướng dài hạn nếu không gây tổn thất kinh tế toàn cầu. Nhịp giảm chủ yếu mang tính tâm lý và là cơ hội để tích lũy cổ phiếu cơ bản tốt, tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng với định giá hợp lý.

Với Việt Nam, tác động trực tiếp được đánh giá hạn chế do quan hệ thương mại và đầu tư với Trung Đông không lớn. Trong bối cảnh dòng vốn tìm kiếm điểm đến ổn định, Việt Nam có thể hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng và câu chuyện nâng hạng thị trường, tạo nền tảng cho cơ hội đầu tư trung - dài hạn. 

Có thể bạn quan tâm 

Tác động từ chiến sự Trung Đông đến các nhóm ngành, góc nhìn từ Chứng khoán Mirae Asset

Nguồn Theo Agriseco Research