Việt Nam trên đường nâng hạng, vốn ngoại chực chờ rót vào thị trường

FTSE Russell phân loại thị trường thành 4 nhóm: Developed, Advanced Emerging, Secondary Emerging và Frontier. Từ tháng 9/2018, Việt Nam được đưa vào danh sách theo dõi để nâng hạng lên Secondary Emerging. 

Trong đánh giá gần nhất (tháng 3/2025), FTSE ghi nhận nỗ lực của Việt Nam qua việc triển khai mô hình NPF, cải thiện quy trình mở tài khoản và điều chỉnh quy định về tỉ lệ sở hữu nước ngoài. Đợt đánh giá tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 9/2025.

“Với những nỗ lực hoàn thiện và cải cách chính sách pháp lý, quy trình của cơ quan nhà nước, chúng tôi kỳ vọng đến tháng 9/2025 Việt Nam sẽ được quyết định nâng hạng từ Frontier lên Secondary Emerging, và kỳ vọng được giải ngân khi có hiệu lực chính thức từ tháng 3/2026”, Công ty Chứng khoán Mirae Asset nhận định. 

Quy mô vốn hóa của VN-Index đạt hơn 238 tỉ USD (11/07/2025), khá tương đồng vài quốc gia được phân bổ tỉ trọng thấp trong danh mục FTSE Emerging markets Index. Tiêu biểu như quy mô vốn hóa thị trường Chile đạt 187 tỉ USD (tháng 2/2025), Qatar 168 tỉ USD (tháng 2/2025). 

Mirae Asset ước tính tỉ trọng của Việt Nam trong rổ sẽ ở mức khoảng 0,7% khi được thêm vào chính thức. Tiêu biểu, Vanguard FTSE Emerging Markets ETF với quy mô gần 83 tỉ USD. Với tỉ trọng phân bổ 0,7%, Việt Nam có thể được giải ngân ở khoảng 581 triệu USD. Mirae Asset cho rằng, dòng tiền ngoại chảy vào Việt Nam không những đến từ những quỹ sử dụng chỉ số FTSE Emerging markets Index làm tham chiếu, mà còn thu hút những dòng vốn ngoại khác khi thị trường nâng hạng. 

Tổng hợp một số quỹ ETF sử dụng FTSE Emerging markets Index làm tham chiếu, với tỉ trọng phân bổ 0,7%. Việt Nam có thể nhận đầu tư ước tính khoảng 622 triệu USD (gần 15.878 tỉ đồng). Thực tế có thể hơn do thu hút những dòng vốn ngoại khác.

“Theo chúng tôi quan sát, đa phần các thị trường trước thời điểm nâng hạng chính thức 1 - 2 năm, thị trường chứng khoán đều có dấu hiệu bật tăng. Cụ thể: Qatar tăng hơn 45% từ (tháng 9/2013-tháng 9/2014), Saudi Arabia tăng hơn 23% (tháng 3/2017-tháng 3/2018), Romania tăng hơn 18% từ (tháng 9/2018-tháng 9/2019)”, Phòng Phân tích của Mirae Asset cho hay. 

Theo tổ chức này, trong ngắn hạn, các thị trường trước thời điểm nâng hạng chính thức thường ghi nhận mức tăng tốt. Vì vậy, nếu thị trường Việt Nam được chính thức nâng hạng từ tháng 9/2025 thì năm 2025 là giai đoạn phù hợp để nhà đầu tư tích lũy những cổ phiếu hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng. 

Các quốc gia sau khi được FTSE nâng hạng. Nguồn: Mirae Asset.

Bên cạnh đó, về mặt dài hạn sau thời điểm giải ngân chính thức (cách 6 tháng tới 1 năm so với thời điểm chính thức có thông tin nâng hạng), vốn hóa thị trường ở đa số các thị trường đã được nâng hạng trong quá khứ đều cho thấy mức tăng trưởng tốt tới thời điểm hiện tại.

Cổ phiếu trong danh mục (cập nhật 20/05/2025) của FTSE kỳ vọng hưởng lợi. Nếu nâng hạng thành công, cổ phiếu cần đạt yêu cầu mới của FTSE Secondary Emerging để lọt vào danh sách lựa chọn như vốn hóa, thanh khoản, tỉ lệ sở hữu nhà đầu tư nước ngoài, …

Ngoài ra, tổ chức này cho biết họ đánh giá cao nhóm ngành chứng khoán, là nhóm hưởng lợi trực tiếp nếu thị trường nâng hạng thành công. Cùng với việc thu hút dòng vốn ngoại, thanh khoản thị trường dự kiến tăng cao. Tâm lý đầu tư cải thiện kéo theo dư nợ cho vay ký quỹ tăng, hoạt động tự doanh tích cực tạo kỳ vọng tăng trưởng cho nhóm ngành chứng khoán.

Có thể bạn quan tâm 

Nhà đầu tư nên làm gì khi VN-Index tiến về 1.500 điểm?