Chút hy vọng từ Sears cho Dệt may Thành Công

Công ty Cổ phần Dệt May Thành Công (TCM) vừa công bố kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh cả năm 2018 với doanh thu và LNST công ty mẹ lần lượt đạt 3.622 tỷ đồng và 223 tỉ đồng, vượt 10% và 14% kế hoạch năm, tăng 14,4% và 8,9% so với 2017. Lợi nhuận tăng chậm hơn doanh thu chủ yếu là do chi phí trích lập dự phòng nợ xấu các khoản phải thu với một số khách hàng kể từ tháng 10 (quý IV/2018).

TCM có thông tin về việc đối tác là Sears Holdings đã nộp đơn xin phá sản. Trong đó, hai công ty con của Sears Holding là Sears-Sears, Roebuck and Co. và Kmart Corporation có giao dịch với Thành Công và chiếm 7% doanh thu của TCM. Bên cạnh đó, theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2018, khoản phải thu đối với 2 đối tác này lần lượt là 61,4 tỉ đồng và 31,0 tỉ đồng trên 506 tỉ đồng khoản phải thu ngắn hạn. TCM cho biết đã chủ động thương lượng và có các hành động pháp lý kịp thời để bảo vệ quyền lợi của công ty trong trường hợp Sears chính thức phá sản. Một điểm sáng là ESL, cổ đông của Sears, vẫn cam kết tài trợ thêm 300 triệu USD với kỳ vọng Sears sẽ vượt qua khó khăn.

Nguồn: VNDirect

Chứng khoán Maybank Kim Eng nhận định: năm 2019 sẽ là năm nhiều thuận lợi đối với ngành dệt may nói chung và TCM nói riêng. 1) chiến tranh thương mại Mỹ-Trung có thể dẫn đến sự dịch chuyển đơn hàng (Mỹ chiếm 32% doanh thu xuất khẩu), 2) CP TPP chính thức có hiệu lực sẽ thúc đẩy thương mại giữa các nước thành viên trong đó có Hàn Quốc, thị trường chiếm 35% doanh thu xuất khẩu của TCM, 3) Kỳ vọng EV FTA sẽ sớm được hoàn tất, thúc đẩy xuất khẩu sang EU, thị trường đang chiếm gần10% doanh thu xuất khẩu TCM. Tính đến thời điểm hiện tại, TCM đã có đơn hàng đến quý II/2019.

Về giá cổ phiếu, trong một nhận định riêng biệt, Chứng khoán Bản Việt hiện đưa ra khuyến nghị "phù hợp thị trường" dành cho TCM với giá mục tiêu 25.000 đồng/cổ phiếu, tổng mức sinh lời 6,8%, bao gồm lợi suất cổ tức 4,1%