Chứng khoán Việt Nam năm 2025: Những động lực tăng trưởng mới

Kết thúc năm 2024, nền kinh tế Việt Nam đã ghi nhận những bước tiến vững chắc, đạt được mức tăng trưởng GDP 7,1%, cao nhất trong nhiều năm qua và nằm trong nhóm các quốc gia có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất khu vực Đông Nam Á và thế giới.

Kết quả này phản ánh sự hồi phục mạnh mẽ của nền kinh tế sau những khó khăn trong năm 2023, khi tăng trưởng GDP chỉ đạt 5,1%. Tuy nhiên, sự tăng trưởng vượt bậc này đã không chỉ đến từ các yếu tố ngoại cảnh mà chủ yếu từ nội lực vững mạnh của nền kinh tế, với những động lực quan trọng như sản xuất công nghiệp, xuất nhập khẩu, và chính sách đầu tư của Chính phủ.

Mặc dù vậy, triển vọng của nền kinh tế Việt Nam trong năm 2025 sẽ tiếp tục đối mặt với nhiều yếu tố bất ổn từ tình hình chính trị toàn cầu và chính sách thương mại của các quốc gia lớn. Chính vì thế, việc dự báo và nắm bắt các cơ hội đầu tư sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì đà tăng trưởng.

Những động lực tăng trưởng kinh tế

Bước sang năm 2025, nền kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục phải đối mặt với những biến động lớn từ các yếu tố toàn cầu. Một trong những yếu tố có thể tác động mạnh mẽ đến kinh tế Việt Nam chính là chính sách thương mại của Mỹ. Cụ thể, với nhiệm kỳ mới của Tổng thống Donald Trump, chính sách thuế quan và các quy định thương mại có thể có những thay đổi lớn, tác động không nhỏ đến thị trường xuất khẩu của Việt Nam, đặc biệt là các mặt hàng xuất khẩu chủ lực như dệt may, điện tử và nông sản.

Tuy nhiên, VinaCapital dự báo rằng GDP của Việt Nam trong năm 2025 vẫn sẽ đạt mức tăng trưởng khoảng 6,5%. Mức tăng trưởng này chủ yếu sẽ đến từ các yếu tố trong nước, thay vì phụ thuộc quá nhiều vào xuất khẩu như trong năm 2024. Các yếu tố trong nước bao gồm chính sách đầu tư mạnh mẽ vào cơ sở hạ tầng, sự phục hồi của thị trường tiêu dùng và việc cải thiện môi trường kinh doanh trong nước.

Một trong những yếu tố quan trọng nhất hỗ trợ nền kinh tế Việt Nam trong năm 2025 chính là việc đẩy mạnh đầu tư vào cơ sở hạ tầng. Chính phủ Việt Nam đã lên kế hoạch chi tiêu khoảng 5% GDP cho các dự án cơ sở hạ tầng, tập trung vào các dự án giao thông, năng lượng, và đô thị hóa. Điều này sẽ tạo ra một động lực lớn cho nhiều ngành kinh tế, từ xây dựng, sản xuất, đến dịch vụ.

Bên cạnh đó, tiêu dùng trong nước cũng là một yếu tố quan trọng. Mặc dù nền kinh tế đã chịu nhiều tác động tiêu cực từ đại dịch và các yếu tố bên ngoài trong những năm qua, nhưng trong quý IV/2024, mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng đã tăng trưởng 9,3%, mức cao nhất trong cả năm. Đây là dấu hiệu cho thấy người dân đã bắt đầu phục hồi niềm tin vào nền kinh tế, và chi tiêu tiêu dùng đang có xu hướng cải thiện.

Triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một năm 2024 khá biến động. Trong khi khối ngoại bán ròng lên đến 3,7 tỉ USD trong năm 2024, nhiều quỹ đầu tư quốc tế vẫn đạt được mức lợi nhuận tích cực, với mức lợi nhuận từ 15% đến 20% tính theo USD. Điều này cho thấy, mặc dù thị trường chứng khoán chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố toàn cầu như lãi suất cao tại Mỹ và sự mạnh lên của đồng USD, nhưng Việt Nam vẫn duy trì được sức hút đối với các nhà đầu tư quốc tế nhờ vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn và môi trường đầu tư hấp dẫn.

Dự báo thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025 sẽ có nhiều cơ hội, đặc biệt khi triển vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi trở thành hiện thực. Các yếu tố như định giá cổ phiếu hiện tại ở mức hợp lý và dự báo tăng trưởng mạnh mẽ của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam có thể sẽ thu hút dòng vốn ngoại trở lại. Đặc biệt, áp lực tỷ giá sẽ giảm bớt trong nửa cuối năm 2025, tạo điều kiện thuận lợi cho chứng khoán.

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang có nhiều yếu tố thuận lợi, việc lựa chọn cổ phiếu dựa trên phân tích kỹ lưỡng về mô hình kinh doanh, triển vọng phát triển, và mức giá cổ phiếu so với giá trị thực tế của doanh nghiệp là rất quan trọng.

Đối với những nhà đầu tư không có nhiều thời gian hoặc chuyên môn, việc lựa chọn các quỹ mở của các công ty quản lý quỹ chuyên nghiệp là một lựa chọn hợp lý. Các quỹ mở tại Việt Nam, đặc biệt là các quỹ cổ phiếu do VinaCapital quản lý, đã ghi nhận mức lợi nhuận vượt trội trong những năm qua.

Ví dụ, các quỹ mở cổ phiếu của VinaCapital đã đạt mức lợi nhuận từ 22% đến 34% trong năm 2024, vượt xa mức tăng trưởng của VN-Index. Trong đó có quỹ VINACAPITAL-VMEEF dẫn đầu toàn thị trường quỹ mở về lợi nhuận, đạt 34% trong năm 2024. Trong giai đoạn 5 năm từ 2020 đến 2024, các quỹ này cũng ghi nhận mức lợi nhuận kép trung bình hàng năm từ 16,3% đến 20,4%, cao gấp nhiều lần so với chỉ số VN-Index.