Masan Consumer công bố lộ trình niêm yết HoSE

Sự kiện niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer – MCH) ngay trong tháng 12 này đang là tâm điểm chú ý của thị trường chứng khoán Việt Nam. Việc chuyển sàn không chỉ là thủ tục, mà là tuyên bố đầy tham vọng của một "gã khổng lồ" FMCG nội địa, được Chủ tịch HĐQT Masan Group Nguyễn Đăng Quang ví như "viên kim cương gia bảo".

Dưới góc nhìn tài chính, MCH đang bước vào một chương mới, nơi tiêu chuẩn minh bạch và hiệu quả kinh doanh sẽ được đặt lên bàn cân so sánh với các tập đoàn hàng tiêu dùng hàng đầu Đông Nam Á.

Lợi thế cổ phiếu "phòng thủ" với dòng tiền tăng trưởng

Việc chuyển niêm yết từ UPCoM sang HOSE mang lại những lợi thế tài chính then chốt cho MCH: 

-Nâng cấp quản trị và mở rộng tệp nhà đầu tư toàn cầu: HOSE là sàn giao dịch có chuẩn quản trị và minh bạch cao hơn. Niêm yết tại đây mở rộng đáng kể khả năng tiếp cận vốn quốc tế. Các quỹ ngoại lớn (quỹ chủ động, ETF) thường ưu tiên những doanh nghiệp đáp ứng tiêu chí: quy mô lớn, lợi nhuận ổn định, thị phần mạnh và mức độ minh bạch cao – những yếu tố mà MCH hội tụ đầy đủ.

-Tiềm năng gia nhập VN30: MCH dự kiến đạt đủ tiêu chuẩn tham gia rổ chỉ số VN30, VN100, và các bộ chỉ số quốc tế như FTSE Vietnam Index ngay từ chu kỳ đầu tiên. Việc được thêm vào rổ chỉ số sẽ kích hoạt dòng tiền thụ động từ các quỹ ETF, củng cố vị thế cổ phiếu blue-chip trên thị trường.

-Dòng tiền vững chắc & cổ tức hấp dẫn: MCH thể hiện năng lực tạo dòng tiền mạnh và nhất quán. Giai đoạn 2018-2024, theo ông Trương Công Thắng, Tổng giám đốc MCH, Công ty đã chi trả khoảng 1,5 tỉ USD cổ tức tiền mặt và cam kết chia sẻ từ 50% đến 80% lợi nhuận làm ra hàng năm. Khả năng sinh lời cao, cộng với chính sách cổ tức đều đặn, củng cố hình ảnh MCH là cổ phiếu vừa có tiềm năng tăng trưởng, vừa mang tính phòng thủ cho danh mục đầu tư dài hạn.

-Sức mạnh nền tảng: Với thương hiệu hiện diện trong 98% hộ gia đình Việt, MCH dẫn đầu gần 80% danh mục hàng tiêu dùng thiết yếu, tạo ra mô hình kinh doanh có mức khả năng dự báo dòng tiền rất cao.

Ông Hoàng Nam, Giám đốc phân tích Công ty chứng khoán Vietcap, đơn vị tư vấn thương vụ MCH, nói rằng việc chuyển sàn sẽ là “cú hích về dòng tiền trong ngắn hạn” khi có nhiều nhà đầu tư tham gia hơn. Dự kiến cổ phiếu này sẽ lọt vào rổ VN30 (rổ 30 cổ phiếu vốn hóa lớn tiêu biểu trên HOSE), với điểm đặc trưng là ngành nghề sản xuất hàng tiêu dùng thiết yếu, thay vì nhóm ngân hàng, bất động sản chiếm phần lớn danh sách hiện nay.

Thách thức và những chỉ số cần theo dõi

Tuy nhiên, việc chuyển sàn HOSE không hoàn toàn không có thách thức. Tiêu chuẩn minh bạch cao hơn đồng nghĩa với áp lực tuân thủ và công bố thông tin khắt khe hơn. Về mặt kinh doanh, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao khả năng duy trì đà tăng trưởng, đặc biệt khi doanh thu quý III/2025 có sự sụt giảm 6% và lợi nhuận sau thuế giảm 19% so với cùng kỳ.

Ban lãnh đạo Masan đặt mục tiêu tập trung vào 3 định hướng lớn: cao cấp hóa sản phẩm (đáp ứng xu hướng người Việt sẵn sàng chi trả cao hơn cho chất lượng), thúc đẩy công nghệ và đưa ẩm thực Việt ra thế giới. Sự thành công của chiến lược "Go Global" với mục tiêu doanh số quốc tế đạt 10-20% trong những năm tới sẽ là yếu tố quyết định cho dư địa tăng trưởng dài hạn của công ty.

Xây dựng vị thế khu vực

Khi so sánh với các công ty FMCG tỉ USD trong khu vực Đông Nam Á, Masan Consumer không chỉ đứng ngang hàng mà còn cho thấy những chỉ số hiệu quả kinh doanh vượt trội, củng cố sức mạnh tài chính:

Chỉ số Tài chính	Masan Consumer (MCH)	So sánh với FMCG hàng đầu ĐNÁ
Biên Lợi Nhuận Ròng (Net Profit Margin)	Trên 20%	Doanh nghiệp duy nhất đạt mức này trong số 16 công ty FMCG tỉ USD tại khu vực.
Tăng trưởng Doanh thu kép (CAGR)	Khoảng 13%/năm (2017-2024)	Sánh ngang và vượt mức trên 10% của các tập đoàn hàng đầu khu vực.
Hiệu quả sử dụng vốn (ROIC)	Vượt 200% (2017-2024)	Mức được đánh giá là cao trong nhóm doanh nghiệp FMCG khu vực châu Á – Thái Bình Dương.
Tỉ lệ thành công Sản phẩm mới	20%	Cao gấp 4 lần mức trung bình 5% của ngành FMCG châu Á.

Sức mạnh tài chính của MCH còn được thể hiện qua bảng cân đối kế toán "khỏe mạnh". Tính đến 9 tháng đầu năm 2025, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt 16.700 tỷ đồng, cao hơn 10% so với nợ phải trả, cho thấy khả năng tự chủ tài chính vững vàng.

Với nền tảng thương hiệu quốc dân vững chắc và năng lực sinh lời thuộc top đầu khu vực, việc niêm yết trên HOSE là bước đệm quan trọng, không chỉ giúp MCH củng cố giá trị nội tại mà còn mở ra cơ hội trở thành đại sứ ẩm thực và tiêu dùng Việt Nam trên bản đồ tài chính toàn cầu.

Ông Danny Le, Chủ tịch HĐQT của MCH, cho biết, MCH sẽ tiếp cận được với nhiều nhà đầu tư hơn so với trên UPCoM, nơi nhiều nhà đầu tư cá nhân không có nhu cầu mua cổ phiếu do thiếu margin. “Tầm nhìn của MCH cũng sẽ tiếp cận đến các nhà đầu tư nước ngoài khi niêm yết trên HOSE, nơi đại diện cho 90% giá trị vốn hóa của thị trường Việt Nam", ông Danny Le nói.

Việc niêm yết trên HOSE được các bên kỳ vọng sẽ thúc đẩy thanh khoản giao dịch trên sàn. Năm 2025 cũng là năm sôi động khi khối lượng và giá trị giao dịch khớp lệnh của MCH đạt mức cao nhất trong nhiều năm qua.