Các đợt rung lắc với biên độ lớn dần trở thành điều bình thường mới của thị trường

Trong đó, chỉ số VN-Index ghi nhận đà tăng gần 180 điểm và đóng cửa tại 1.682,21 điểm, tăng gần 12% so với tháng 7, thiết lập vùng đỉnh mới trong lịch sử với sắc xanh lan tỏa đến gần như toàn bộ các nhóm ngành. 

Tuy vậy, chỉ số VN-Index đã liên tục ghi nhận các nhịp rung lắc ở nửa sau của tháng 8 với biên độ lên đến gần 100 điểm, phản ánh sự luân chuyển dòng tiền một cách mạnh mẽ giữa các nhóm nhà đầu tư lẫn các nhóm cổ phiếu. 

Vai trò của nhóm nhà đầu tư tổ chức trong nước ngày càng trở nên hiện hữu khi tỉ trọng giá trị giao dịch của nhóm này đã tăng từ mức 6-10% ở giai đoạn 2023 - 2024 lên đến 40-50% ở bốn tháng gần nhất. 

“Chúng tôi cho rằng sự tham gia mạnh mẽ của nhóm nhà đầu tư trong nước là động lực chính giúp mức thanh khoản bình quân mỗi phiên tăng lên 46.600 tỉ đồng trong tháng 8”, Công ty Chứng khoán Mirae Asset nhận định. 

Một điểm nhấn khác của tháng 8 đến từ động thái bán ròng lên đến hơn 42.000 tỉ đồng của nhóm nhà đầu tư nước ngoài, với tâm điểm xoay quanh loạt động thái thoái vốn mạnh tại VIC, FPT và HPG. 

Trong đó, báo cáo của Mirae Asset cũng cho thấy sự thận trọng nhất định đến từ diễn biến giao dịch của các quỹ ETF khi ghi nhận diễn biến rút ròng lên đến 4.500 tỉ đồng trong tháng 8. 

“Các đợt rung lắc với biên độ lớn dần trở thành một điều bình thường mới đối với thị trường chứng khoán Việt Nam ở giai đoạn nửa sau tháng 8 và dự kiến sẽ tiếp tục duy trì trong tháng 9, khi nhà đầu tư chờ đợi việc hiện thực hóa các tin tức tích cực vốn đã gần như phản ánh toàn bộ vào đà tăng của chỉ số VN-Index trong thời gian vừa qua. Tiêu biểu là kỳ đánh giá tháng 9 của FTSE Russell về cơ hội nâng hạng thị trường chứng khoán lên thị trường mới nổi và quyết định hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED) trong kỳ họp tháng 9 sắp tới”, Mirae Asset nhận định. 

Trên thực tế, cả hai câu chuyện trên đều không mới trong khi bất kỳ sự biến thiên về mặt thông tin, đều sẽ là dấu hiệu để nhà đầu tư chốt lời nhằm bảo toàn thành quả. Đối với triển vọng nâng hạng thị trường, Mirae Asset cho rằng dòng vốn ngoại theo sau quyết định nâng hạng vẫn là yếu tố mang tính dài hạn. Nguyên nhân do bản chất quy mô nguồn vốn lớn sẽ yêu cầu lộ trình giải ngân phù hợp, trong khi diễn biến mua bán của các nhà đầu tư nước ngoài ở thời điểm hiện tại vẫn còn tương đối thận trọng trong hoạt động giải ngân trước thềm nâng hạng. 

Trong khi đó, Mirae Asset cho biết họ không quá lạc quan về quyết định hạ lãi suất của FED ở thời điểm hiện tại, khi tác động của thương chiến trên diện rộng sẽ tiếp tục tác động vào lạm phát trong thời gian tới, điều này sẽ tiếp tục làm hạn chế dư địa hạ lãi suất của FED trong năm 2026 và áp lực tỉ giá đối với Việt Nam sẽ vẫn còn hiện hữu.

“Đối với triển vọng giao dịch của tháng 9 và phần còn lại của năm 2025, chúng tôi duy trì sự lạc quan về trung và dài hạn rằng VN-Index vẫn còn dư địa tăng để hướng về mốc đỉnh lịch sử mới tại 1.800 - 2.000 điểm, nếu xung lực tăng được duy trì như ở thời điểm hiện tại và áp lực tỉ giá sẽ duy trì trong ngưỡng cho phép của Ngân hàng Nhà nước”, Mirae Asset nhận định. 

Tổ chức này cũng đồng thời đưa ra hai kịch bản đối với diễn biến giao dịch của chỉ số VN-Index ở các tháng còn lại của năm 2025. Với kịch bản cơ sở, VN-Index được kỳ vọng thiết lập vùng hỗ trợ ngắn hạn tại 1.650 điểm và tiếp tục đà tăng về 1.800 điểm. Ở kịch bản kém khả quan, VN-Index có thể hình thành vùng hỗ trợ trung hạn tại 1.550 điểm.

Có thể bạn quan tâm 

Khi thị trường vào vùng kỳ vọng, chiến lược nào cho nhà đầu tư?