Giá trị trái phiếu mua lại trước hạn tăng vọt

Báo cáo mới nhất của FiinGroup cho thấy, tính đến cuối tháng 8/2025, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp lưu hành đạt khoảng 1,33 triệu tỉ đồng, giảm 1,5% so với tháng trước. Đây là lần sụt giảm đầu tiên kể từ tháng 4/2025, khi lượng phát hành mới không bù đắp được khối lượng trái phiếu đáo hạn và được mua lại trước hạn.  

Tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 8/2025 đạt 60.600 tỉ đồng, tăng 33% so với tháng trước và tiếp tục dẫn dắt bởi kênh phát hành riêng lẻ. Ở nhóm phi ngân hàng, bất động sản chiếm ưu thế nhờ hai lô trái phiếu trị giá 15.000 tỉ đồng từ Vinhomes. Đối với hoạt động phát hành công chúng, điểm nhấn là lô trái phiếu 2.000 tỉ đồng của CII. 

Trong tháng 8/2025, giá trị trái phiếu doanh nghiệp mua lại trước hạn đạt 45.800 tỉ đồng, tăng 84% so với tháng trước và tăng 107% so với cùng kỳ năm trước, trong đó nhóm phi ngân hàng tăng đột biến so với tháng trước.  

Lũy kế 8 tháng đầu năm 2025, tổng giá trị mua lại trước hạn trên toàn thị trường đạt gần 198.600 tỉ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ năm trước. Nhóm ngành ngân hàng tiếp tục duy trì vai trò chủ đạo với 123.500 tỉ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ năm trước, khi đây được coi là công cụ quản trị bảng cân đối và đảm bảo an toàn vốn. 

Với bất động sản, quy mô mua lại trước hạn đạt 7.500 tỉ đồng trong tháng 8/2025, tăng 3 lần so với tháng 7. Lũy kế 8 tháng đầu năm 2025, các doanh nghiệp bất động sản đã mua lại hơn 42.500 tỉ đồng trái phiếu trước hạn, tăng 47% so với cùng kỳ năm trước, dẫn đầu là Novaland.  

Ngoài ra, các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành du lịch & giải trí ghi nhận quy mô mua lại gần 6.600 tỉ đồng. Ở nhóm thực phẩm & đồ uống, toàn bộ 2.400 tỉ đồng đến từ Công ty Cổ phần Nông nghiệp Trường Hải, đây cũng là đợt mua lại lớn nhất ở ngành này kể từ đầu năm 2025. 

Dữ liệu cập nhật đến ngày 16/9 trên hệ thống FiinPro-X cho thấy các tổ chức phát hành đã thanh toán tổng cộng 166.900 tỉ đồng tiền gốc và lãi trái phiếu doanh nghiệp từ đầu năm 2025, tương đương 64% dòng tiền phải trả từ trái phiếu trong cả năm 2025. Trong tháng 10, dòng tiền phải trả dự kiến chỉ còn khoảng 21.700 tỉ đồng, thấp hơn nhiều so với các tháng cao điểm trước đó. Tính chung 4 tháng cuối năm 2025, dòng tiền phải trả dự kiến vào khoảng 108.900 tỉ đồng, trong đó riêng tháng 12 dự kiến khoảng 45.100 tỉ đồng (chủ yếu ở bất động sản). 

Trong tháng 10/2025, tổng giá trị gốc trái phiếu doanh nghiệp đến hạn thanh toán ở nhóm phi ngân hàng ước khoảng 12.600 tỉ đồng, tăng 32% so với tháng 9, tiếp tục tập trung ở bất động sản. Trong đó, bất động sản chiếm 53,5% tổng giá trị đáo hạn gốc của nhóm phi ngân hàng) với khoảng 6.800 tỉ đồng trái phiếu đến hạn trong tháng 10, giảm 22% so với tháng 9.  

Có thể bạn quan tâm 

Các ngân hàng thương mại vẫn còn dư địa để giảm nhẹ lãi suất