Dòng vốn toàn cầu chảy vào tài sản tài chính ít rủi ro

Các sự kiện biến động trên thị trường tài chính toàn cầu ngay đầu tháng 3 đã tác động mạnh tới phân bổ dòng tiền vào các tài sản tài chính, trong đó xu hướng vào các quỹ tiền tệ tăng mạnh. 

Cụ thể, trạng thái bất ổn xảy ra trên hệ thống ngân hàng tại Mỹ sau sự kiện SVB và Ngân hàng Credit Suisse (Thụy Sĩ) phải chấp nhận sự tiếp quản của đối thủ UBS trong một thỏa thuận có sự bảo lãnh từ Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ khiến cho làn sóng rút tiền ồ ạt, đặc biệt từ nhóm khách hàng tổ chức và chuyển dịch vào các quỹ tiền tệ. Số liệu từ Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư SSI Research cho thấy, các quỹ tiền tệ đã hút ròng tới 333 tỉ USD, chỉ sau mức vào ròng đột biến trong giai đoạn COVID-19 tháng 3 và tháng 4/2020.

Trong khi đó, các quỹ cổ phiếu tiếp tục trạng thái rút ròng 3 tỉ USD. Tốc độ giải ngân từ quỹ trái phiếu hạ nhiệt khi chỉ vào ròng 7 tỉ USD khi lợi suất trái phiếu chính phủ có bước giảm khá mạnh trong tháng 3. Tính chung trong quý I/2023, dòng vốn vào quỹ cổ phiếu rút ròng 21,9 tỉ USD, trong khi các quỹ trái phiếu và tiền tệ lần lượt vào ròng 91,6 tỉ USD và 507,7 tỉ USD.

Số liệu từ SSI Research cho thấy, dòng vốn vào quỹ cổ phiếu thị trường phát triển (DM) ở trạng thái rút ròng tháng thứ 2 liên tiếp (-8,5 tỉ USD), chủ yếu do dòng vốn rút ra khỏi thị trường Mỹ (-9 tỉ USD). Mặc dù dòng vốn đã có sự cải thiện so với tháng 2, dữ liệu kinh tế Mỹ đã xoay chiều kém tích cực trong tháng 3 và sự mất cân bằng trong hệ thống ngân hàng Mỹ sau giai đoạn tiền rẻ đã khiến cho thị trường đánh giá lại về suy thoái kinh tế cũng như kỳ vọng về đỉnh lãi suất. Đồng USD suy yếu trong khi định giá thị trường vẫn ở mức cao khiến dòng vốn tiếp tục rút ra khỏi thị trường Mỹ (-9 tỉ USD), chủ yếu từ các quỹ chủ động (-21,8 tỉ USD).

Dòng vốn vào cổ phiếu thị trường mới nổi (EM) thận trọng. Dòng vốn vào EM duy trì tháng vào ròng thứ 8 liên tiếp, tuy nhiên tốc độ giải ngân khá dè chừng (+5,4 tỉ USD). Dòng tiền đảo chiều vào ròng 4 tỉ USD vào Trung Quốc, sau những thông tin khá tích cực về dữ liệu kinh tế trong nước và việc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng (giảm 0,25% tỉ lệ dự trữ bắt buộc). Đối với nhóm các quốc gia khác trong khu vực châu Á, Đài Loan (+1,1 tỉ USD), Việt Nam (+62 triệu USD) và Thái Lan (+39,8 triệu USD) là 3 quốc gia ghi nhận dòng tiền vào ròng vào thị trường cổ phiếu.

Theo khảo sát từ Bank of America, rủi ro lớn đối với dòng tiền đầu tư trong tháng 3 đã xoay chiều chuyển sang rủi ro tín dụng do lo ngại về sự sụp đổ trong hệ thống ngân hàng có thể sẽ lặp lại và trạng thái của các nhà quản lý quỹ trở nên thận trọng hơn, khi tỉ trọng tiền mặt được đẩy lên 5,5% (từ mức 5,2% trong tháng 2). Ở giai đoạn này, xu hướng và các đối sách đối với rủi ro tín dụng và lạm phát vẫn chưa thể xác định rõ ràng và khiến cho việc phân bổ vào tài sản tài chính đang nghiêng nhiều về việc thu hẹp phân bổ vào các tài sản rủi ro. 

Có thể bạn quan tâm 

Cổ phiếu bất động sản phủ xanh VN-Index