Chuyên gia gợi ý nhóm ngành tiềm năng khi thị trường điều chỉnh

Dòng tiền luân chuyển 

Tháng 8/2025 khép lại với dấu ấn nổi bật của thị trường chứng khoán khi VN-Index đạt 1.682 điểm, vùng giá cao nhất trong lịch sử. Lũy kế 8 tháng đầu năm 2025, VN-Index đã tăng hơn 400 điểm, tương đương hơn 32,6%, và tăng gần 57% kể từ vùng đáy tháng 4/2025. Không chỉ điểm số leo dốc, dòng tiền cũng “cuồn cuộn” chảy vào thị trường, đẩy giá trị giao dịch nhiều phiên trong tháng 8 lên mức kỷ lục 60.000 - 70.000 tỉ đồng. 

Bước sang tháng 9, thị trường bắt đầu xuất hiện những nhịp rung lắc rõ nét. Ngày 4/9, VN-Index tăng gần 15 điểm, tiến sát ngưỡng tâm lý 1.700 điểm. Tiếp đà tăng trưởng đó, phiên sáng 5/9 chỉ số thậm chí vượt mốc 1.700 điểm “nhẹ nhàng”, nhưng áp lực chốt lời gia tăng đã nhanh chóng đảo chiều thị trường, khiến VN-Index rơi hơn 29 điểm, chốt ở 1.666 điểm.

Một điểm đáng chú ý là trong những phiên giao dịch gần đây, thanh khoản của thị trường có xu hướng suy giảm, về dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất. Điều này đặt ra câu hỏi: liệu dòng tiền trên thị trường đang tạm thời “rút chân” sau giai đoạn sôi động?

Chia sẻ với NCĐT, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Phó Giám đốc Khối Phân tích, Công ty Chứng khoán ASEAN cho hay, thanh khoản có xu hướng thu hẹp trong những phiên gần đây được giải thích bởi tâm lý thận trọng hơn của các nhà giao dịch khi thị trường đã tăng liên tiếp 4 tháng và liên tục hình thành đỉnh mới. Đồng thời, hiệu ứng từ trạng thái bán ròng của khối ngoại cũng tác động đến tâm lý của nhà đầu tư. Cùng với đó, nhiều nhóm cổ phiếu dẫn dắt tăng mạnh khiến cho các điểm mua có biên an toàn cao đang dần thu hẹp.

“Chúng tôi nhận định giá trị giao dịch giảm xuống nhưng dựa trên mức so sánh là nền thanh khoản kỷ lục vừa hình thành xuyên suốt tháng 8/2025, đồng thời thanh khoản không phải là yếu tố duy nhất để phân tích chiến lược đầu tư. Chúng tôi nhận thấy dòng tiền vẫn luân chuyển tích cực giữa nhiều nhóm ngành có câu chuyện hỗ trợ, qua đó tạo ra cơ hội tìm kiếm lợi nhuận cho các nhà giao dịch trong ngắn hạn”, ông Tâm chia sẻ. 

Nhìn nhận về xu hướng của thị trường, chuyên gia của Chứng khoán ASEAN cho hay, theo góc nhìn về sóng Elliott, hiện VN-Index đang vận động trong sóng Tăng (5) trên đồ thị kỹ thuật. Điều này cho thấy chỉ số thị trường đang gần với một nhịp điều chỉnh, tích lũy để hấp thụ bớt lực cung trước khi bước vào pha tăng tiếp theo. Pha tăng tiếp theo nói trên được giải thích bởi bối cảnh vĩ mô tích cực với động lực từ chính sách nới lỏng tài khóa và nới lỏng tiền tệ. Cùng với đó là triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam, P/E forward 2025F của VN-Index hiện đạt hơn 13 lần, vẫn thấp hơn đáng kể so với các chu kỳ “bơm tiền” trong quá khứ, ví dụ 2020 - 2021.

4 nhóm ngành để “chọn mặt gửi vàng” 

“Chúng tôi nhận định nhịp điều chỉnh, tích lũy sẽ là cơ hội để nhà đầu tư gia tăng tỉ trọng cổ phiếu, đặc biệt với các lĩnh vực hưởng lợi nhờ chính sách vĩ mô nới lỏng cũng như triển vọng nâng hạng, bao gồm ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, đầu tư công”, ông Tâm chia sẻ với NCĐT. 

Chi tiết hơn, chuyên gia của Chứng khoán ASEAN cho rằng nhóm ngân hàng được đánh giá khả quan với lợi nhuận trước thuế 6 tháng cuối năm ước tăng 15% so với cùng kỳ, với điểm nhấn đến từ tăng trưởng tín dụng (ước đạt 17% trong năm 2025). Thêm vào đó, chi phí hoạt động tiếp tục được tiết giảm theo xu thế mở rộng ngân hàng số đồng thời việc Luật hóa Nghị quyết 42 giúp hạ nhiệt tỉ lệ nợ xấu tại các ngân hàng thương mại.

Nhóm chứng khoán được dự báo hưởng lợi từ triển vọng nâng hạng thị trường (gia tăng khách hàng nước ngoài, định giá của ngành được đánh giá lại theo hướng tăng mạnh), đi cùng với hiệu ứng tích cực từ kế hoạch IPO của nhiều công ty chứng khoán như (TCBS, VPBankS). 

Ngành bất động sản sau khi đạt chức “quán quân” về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế trong quý II/2025, dự kiến sẽ ghi nhận tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trên 25% so với cùng kỳ trong nửa cuối năm nay. Nhóm Bất động sản hưởng lợi nhờ môi trường lãi suất thấp, nỗ lực tháo gỡ pháp lý tại nhiều dự án bên cạnh hiệu ứng lan tỏa từ hoạt động đẩy mạnh giải ngân đầu tư công.

Cuối cùng là nhóm đầu tư công, nổi bật là các cổ phiếu xây dựng hạ tầng và vật liệu xây dựng, hưởng lợi nhờ khối lượng việc làm (giá trị các gói thầu) gia tăng mạnh trong bối cảnh hoạt động đầu tư công tăng tốc để góp phần hoàn thành kế hoạch về tăng trưởng kinh tế. 

“Chúng tôi dự báo giá trị giải ngân đầu tư công đạt 800.000 tỉ đồng trong năm nay, tăng trưởng 21% so với cùng kỳ và hoàn thành 87% kế hoạch năm”, ông Tâm nói thêm.

Có thể bạn quan tâm 

Sức hút vay nhanh, trả chậm